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我見我思-外資文字獄

金管會要嚴管外資報告,傳引發外資報復性賣壓。(本報資料照片) 上周四,一則新聞引爆台股大跌。金管會擬雙管齊下整頓外資券商報告,日後凡是涉及個股的報告內容經媒體披露後,外資須主張著作權,並在股市公開觀測站澄清,相關措施最快8月發布實施。對於金管會的整頓行動,外資圈抗議,這是對外資的「文字獄」,很難理解口口聲聲要與國際接軌的台灣資本市場,為何會大開自由化倒車?尤其金管會要求外資「避免預估個股股價」,更是與全球先進國家背道而馳。新聞見報當天,台股大跌131點,外資賣超104億元,用鈔票向金管會提出嚴重抗議。台灣資本市場已多次叩關MSCI成熟市場失敗,金管會實不宜再祭出如此多此一舉的管制措施。事實上,外資出具的個股研究報告,之所以附上目標價,是研究部(sell side)職責所在,國際客戶委託外資券商進行資產配置,花錢買報告,結果未附上目標價,豈非笑話一則?半套研究報告如何對客戶交代?平心而論,比較內外資的研究報告品質,本土分析師確實技不如人。外資「call公司」、搜集國內外相關資訊的豐富度與即時性,遠遠領先本土券商,產業趨勢的分析速度也更快,對市場產生重大影響力,個股股價因此產生波動,這在全球資本市場是「通案」,並非台灣「個案」,金管會不應以「個案」效應封殺「通案」法則,鬧國際笑話。更令人不解的是,金管會要求外資涉及的報告內容經媒體披露後,須主張著作權,並在股市觀測站澄清。金管會要求外資須對媒體主張著作權,莫非希望因為著作權的主張,造成外資與媒體的「分裂」,挑撥「供需關係」;外資要求媒體「付費刊登」,媒體拒絕,從此外資研究報告在媒體消聲匿跡,個股行情風平浪靜,這是金管會的如意算盤嗎?對此規範,金管會證期局局長吳裕群強調,外資若同意媒體轉載研究報告,將涉及違反相關法規,輕則處糾正,重則可勒令代書借款信貸年息借貸增貸轉貸停業。一份內容充實的研究報告,可讓讀者了解產業完整趨勢,但金管會只在意「個股股價」,為避免因預估目標價造成的負面效應,所以乾脆「通殺」,以官爺的威風祭出停業「恐嚇」,務必斬斷外資與媒體之間的「不正當關係」,這是標榜以興利為施政主軸的曾銘宗主委領導下的金管會嗎?雖然事後曾主委澄清,會充分尊重新聞自由,只會規範券商,不會管理或限制媒體,但這恐是壓力下的見風轉舵。曾銘宗接任金管會以來,施政風格煥然一新,尤其對台股端出包括開放當沖等多項牛肉大餐,讓飽受證所稅折磨的台股成交量恢復8成元氣,其他金融開放政策也大受好評,業者大讚曾銘宗1年做的事,比過去10年還多,怎麼這回卻大開倒車,連外資的研究報告都要管到如此細微?連媒體轉載都想管?這不是我們熟悉的曾銘宗主委。

新聞來源http://www.chinatimes.com/newspapers/20140804000430-2北投法拍撤回60109

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